代持养券属于金融风险，涉及商业贿赂、收益不确定性、高额费用、道德风险、流动性风险、市场风险等方面的风险。
1. 代持养券的收益不确定性
代持养券是指投资机构以现券方式卖出债券后，与交易对手私下签订协议，在将来某一时点以接近当初成本价重新买回该笔债券。养老保险产品的收益受多种因素影响，如市场变化、投资风险等，因此代持养券的收益也难以预测。
2. 代持养券的费用较高
投资者需要支付管理费、托管费等一系列费用，且通常与被代持债券的持仓时间相关。这些费用会降低投资者的实际收益。
3. 债券代持涉及商业贿赂风险
债券市场中的代持业务存在潜在的商业贿赂风险。比如，基金经理利用银行间债券交易做养券及代持，借机提取返点。这是债券交易制度本身存在漏洞所导致的风险。
4. 驾驭“养券”模式的风险
债券代持是债券交易中常见的模式。债券持有方通过银行间市场与代持方达成协议，约定将标的债券以一定价格转让给代持方，经过一定期间再以事先约定的价格由债券持有方赎回。此种模式背后潜藏着一定的风险，可能会使投资者面临流动性风险、市场风险等。
5. 道德风险的存在
基金管理人通过债券市场进行“代持养券”，进行利益输送，属于道德风险。债券基金本身是低风险的投资品种，如果基金过于冒险地追求高收益，将误导投资者，引发市场风险。
代持养券涉及金融风险，包括商业贿赂风险、收益不确定性、高额费用、道德风险、流动性风险和市场风险等。投资者在考虑使用代持养券时，需要充分评估这些风险，并谨慎决策。同时，监管部门也需要加强对代持养券业务的监管，防范潜在的风险和不法行为的发生。
