**的联系汇率制是一种特殊的钉住汇率制度，于1983年10月15日开始实行。它的主要特点是以美元作为锚货币，将港元与美元的汇率锁定在1美元=7.8港元的固定汇率上。联系汇率制度的运作属于货币发行局制度，货币发行局制度下的货币基础必须得到美元资产的完全支持，变动时必须按固定汇率计算的相应变动配合。联系汇率制度的实施已有近40年的历史。
1. 联系汇率制度的运作】
**的联系汇率制度属于货币发行局制度，其运作方式具备以下特点：
1.1 货币基础的完全支持：货币基础必须得到美元资产的支持，任何变动都必须按固定汇率计算的相应变动完全配合。
1.2 抑制投机活动：联系汇率制度对市场投机活动起到抑制作用，给予当局稳定汇率的余地。
1.3 简便易懂透明度高：联系汇率制度简单易懂，具有高透明度，并容易被社会普遍接受。
2. 联系汇率制度的优点】
联系汇率制度的实施给**带来了以下优点：
2.1 金融体系稳定：自从实施联系汇率制以来，**的金融体系保持了稳定，为**的金融稳定和繁荣提供了保证。
2.2 适应全球经济联系：联系汇率制度让**的货币与美元挂钩，使其能够与全球市场保持联系，为**在国际贸易和金融中的地位提供了优势。
2.3 便于货币政策的实施：由于联系汇率制度下港元与美元的固定汇率，**可以通过调整汇率来实施货币政策，调节经济的平衡和稳定。
3. 缺点与挑战】
联系汇率制度也存在一些缺点与挑战：
3.1 高通货膨胀和实际负利率：联系汇率制度被认为是造成**高通货膨胀和实际负利率并存的主要原因，这是该制度自身难以克服的缺陷。
3.2 货币政策的局限性：受制于与美元的挂钩，**的货币政策受到限制，难以针对自身经济需要进行灵活调节。
**的联系汇率制度为**的金融和货币稳定提供了保障，使其能够与全球市场保持联系。然而，随着经济环境的变化和面临的挑战，是否继续维持联系汇率制度也需要权衡利弊。**的金融管理局需要在保持稳定的同时，进行适当调整和改革，以应对新的经济情况和挑战。
