博时凤凰领航混合A基金一直处于下跌状态的原因有以下几个方面：
1. 重仓股表现较差
博时凤凰领航混合A基金的第一大重仓股东方电缆在2022年四季度末跌幅超过38%。该重仓股股价的下跌对基金的整体表现产生了较大的影响。
2. 配置相似股票
博时凤凰领航混合A基金与其他相似的基金存在一定的重复配置现象。例如，博时成长精选混合C、博时乐享混合A和博时成长优势混合A基金的前十大重仓股票中都包括长城汽车、韵达股份和明阳智能等股票。这种重复配置可能导致基金的风险集中度较高，容易受到市场波动的影响。
3. 基金净值下跌
从历史数据来看，博时凤凰领航混合A基金的净值呈现持续下跌的趋势。截至2023年7月21日，该基金的单位净值为0.9150元，累计净值也为0.9150元。这种净值下跌可能是由于市场行情不佳，以及基金管理人的投资策略和操作不当等原因引起的。
博时凤凰领航混合A基金一直处于下跌状态的原因包括重仓股表现较差、配置相似股票和基金净值下跌等方面。投资者在选择基金时应注意基金的重仓股情况，避免过度集中风险。定期监控基金的净值动态，并结合市场行情和基金管理人的操作风格进行判断和决策，以降低投资风险。
