贵州茅台是中国的一家白酒品牌，也是中国最著名的白酒品牌之一，具有较高的市场认可度和稳定的市场地位。该公司作为上市公司，其股票的收益率备受关注。根据市场预测，贵州茅台公司的预期收益率较高，未来几年的投资回报率也较为可观。
1. 预期收益率计算
贵州茅台公司的市值为20700亿，在2024年的预期收益率可达27%，相应的年化预期收益率约为13%。如果市场估值超过预期，贵州茅台的预期收益率将更高。
2. 预期销售额和交易额对收益率的影响
根据集团公司关联交易的方案，贵州茅台的预期销售额为112亿元，对应茅台酒配额为6000吨以上。然而，目前方案中关联交易金额下降至56亿元，茅台酒配额仅为2700吨。因此，销售额和交易额的变化可能会对预期收益率产生影响。
3. 持股年限与收益率
假设在2021年7月23日的收盘价买入贵州茅台股票，并持有到2023年底，股票市值为26320亿元，分红总额为591亿元，持股年化收益率为5.1%。其中，分红收益率为1.0%，持股市值上升收益率为计算年化收益率的主要因素。
4. 现价买入三年后的预期收益率
以假设的2021年7月23日收盘市值23868亿元买入贵州茅台股票，持有三年后预期收益率为32%，相应的年化收益率约为10%。
5. 中性预期下的收益率计算
假设2025年底贵州茅台市盈率为33倍，则预期市值为35600亿元。持有三年后的收益率为在中性预期市盈率和净利润的基础上计算得出。
6. 行业估值的差异
将格力电器、贵州茅台和恒瑞医药三家公司的市盈率进行比较发现，贵州茅台的估值相对较高。这与不同行业的特点以及市场对各自行业的需求和前景的判断有关。
7. 使用DCF和DDM方法进行估值
申港证券以贵州茅台为例，建立了财务模型，按照中期阶段的营收增速和长期永续营收增速来估算预期收益率。同时，考虑个股的股票预期收益率受到无风险收益率的影响。
8. 贵州茅台的历史收益率
贵州茅台自上市至今的市值增长速度相当快，年均复合收益率达到31.5%，相比之下，同期中证800指数的复合增长率为8.74%。近五年的年均复合收益率为28.50%。
9. 受风险率和无风险收益率影响的股价变化
根据某些假设条件，贵州茅台的风险率为0.9，无风险收益率为2.8%。在无风险收益率每增加10%时，股价大约下降0.6%。而如果以行业的风险率和无风险收益率来计算，结果会略有不同。
10. 收益率的近期变化
根据近期的数据，贵州茅台的收益率为-5.1%，表现不佳。然而，截至当前评测日，最近五年的年均复合收益率仍然相对良好。
贵州茅台作为中国白酒行业的龙头企业，其股票的预期收益率较高，并且具有稳定的市场地位和较好的投资回报率。然而，估值和市场需求对其收益率产生重要影响。投资者应根据自身风险偏好和市场预测来确定是否买入贵州茅台股票，并且注意风险管理。
