一、齐鲁转债上市表现分析
根据报道，齐鲁银行的80亿元可转债在上市首日迎来罕见的“破发”，收盘价为95.128元，较发行价100元下跌4.87%。这一表现引发了广泛关注和猜测，下面我们对齐鲁转债上市价格进行预测和分析。
1. 发行规模与价格表现
根据历史数据和经验，发行规模越大的转债，其价格表现往往越差。即使是80亿元规模的齐鲁转债，发行当日也没有一只收盘价在130元以上。因此，大规模发行的转债很难获得较高的价格。
2. 溢价率与合理价格预估
给出的溢价率约为38%，根据这个溢价率，预估齐鲁转债的合理价格在100.6元左右。虽然有人猜测齐鲁银行会破发，但在开盘有可能价格在100元以上，因此个人猜测有机会在100元左右卖出。
二、齐鲁银行下修转股价的动因分析
关于齐鲁银行下修转股价的动因，一些分析人士提出了以下观点。
1. 债底保护充足
天风固收团队认为，齐鲁转债规模大，债底保护充足，可以预期市场会给予较高的溢价，预计上市价格为115元左右，建议积极参与新债申购。
2. 行业破净背景下的转债调整空间
在银行股长期“破净”的背景下，齐鲁转债的下调空间预计非常有限，下修幅度在5.68-5.87元/股之间。
三、齐鲁转债上市价格预测
根据债券评级为AAA和当前溢价率为38.12%，可以参考行业对比转债上市溢价，预测齐鲁转债的上市溢价在47%左右。根据这一预测，合理的上市价格会在104-107元左右，一签收益大概在60元左右。
根据以上分析和预测，可以做出以下结论：
1. 齐鲁转债上市首日的破发并不意外，大规模发行的转债很难获得高价。
2. 齐鲁转债具有债底保护充足的特点，预计在市场会给予较高的溢价，上市价格约为115元左右。
3. 在齐鲁转债上市前，可以根据债券评级和溢价率进行价格预测，合理的上市价格在104-107元左右，一签收益大约为60元左右。
齐鲁转债上市价格预测需要考虑发行规模、溢价率以及行业背景等因素。根据相关数据和分析，预测齐鲁转债上市价格在100-107元之间，投资者可以根据个人风险承受能力和参与意愿进行决策。
