中国可转债市场的起源可以追溯到1992年，当时深交所首次发行了中国证券市场的第一支可转债——宝安转债，随后中纺织转债、镇海炼化转债等纷纷相继在境内外发行，标志着我国可转债市场正式诞生。然而，过去几年的数据显示，我国可转债的上市公司发行可转债的公告时间通常为五至六年，但实际上平均不到两年左右就会退市。此外，约94%的公司发生强制赎回（即涨价超过130%），但99%的公司没有违约，且涨价通常超过了130%的价格。
我们将详细介绍中国可转债的相关内容，以帮助读者更好地了解这一市场：
1. 可转债的转股期
可转债上市后并不是立即开始转股，而是必须经过一段时间的转股期。这种限定条件促使企业尽量将借来的钱用于生产，避免虚假繁荣的产生。当可转债满足强制赎回条件时（即转股价值大于130，通常可转债价格也超过130），上市公司可能发布可转债强制赎回公告，投资者必须在规定的强制赎回日期内转股或者选择获得债券赎回款。
2. 可转债的发展阶段
中国的可转债市场经历了三个发展阶段：
萌芽阶段（1991-1997年）：1991年，海南新能源股份有限公司（琼能源）发行了可转债，这标志着中国的可转债市场进入了萌芽与尝试期。在这一时期，出现的最大问题是深市公司的破产，导致转股无法实施。
观察阶段（2000-2002年）：2000年，新的可转债政策发布，对市场进行观察和监管。然而，在这一阶段，可转债市场的发展依然较缓慢。
垃圾债转市场阶段（2005年至今）：2005年以后，可转债市场逐渐复苏，发行规模逐年增加。然而，可转债市场的发展仍面临着一系列问题，如发行规模不稳定、流动性差等。
3. 可转债的交易时间
可转债的交易时间通常从早上8:30开始进行债券委托申报。在可转债上市后，投资者可以像股票一样进行买卖，但实施的是T+0的交易支付，投资者通过交易软件可以进行买入/卖出菜单操作。
4. 转股期限
根据中国证监会的规定，可转债自发行结束后不少于六个月后才能转换为公司股票，而具体的转股期限由公司根据可转债的存续期限及公司财务状况来确定。
可转债从1992年首次进入中国证券市场至今已经有27个年头，但一直未能成为一个大规模可配置的投资品种。不过在2019年下半年，随着市场环境的变化和监管政策的放宽，可转债市场得到了进一步发展，表现出较高的人气。未来，随着中国证券市场的不断完善和可转债市场的进一步发展，可转债有望成为广大投资者配置投资组合的重要选择之一。
