权证在中国股市曾经发展迅猛，但后来逐渐停止了发行和交易。权证是一种帮助券商牟利的金融产品，它的投机性较强且缺乏内在价值，使其退出了中国市场。以下将对权证停止发行和交易的原因进行详细解析。
1. 发行主体不同
期权的发行主体可以是任何有投资经验的投资者，而权证只能由上市公司或大型金融机构发行。这限制了权证的活跃发行和交易。
2. 缺乏内在价值
权证本身没有内在价值，它的价值完全依赖于标的资产的价格波动。对于投资者来说，权证没有交易价值，只有投机性较强。这也是权证被认为是一种帮助券商获利的金融工具的原因之一。
3. 股权分置改革
权证是因股权分置改革而产生的。股权分置改革之前，中国上市公司的股票被锁定在大股东手中，投资者无法获得实质性的股权，权证的出现填补了这一空缺。然而，随着股权分置改革的进展，股票流通性增加，权证失去了其绝对优势，导致其发行和交易的停止。
4. 股市杠杆化交易监管加强
中国证监会自2015年开始加强对股市杠杆化交易的监管，其中包括对权证市场的规范和整顿。证监会发现了权证市场存在的一些乱象，如操纵市场和恶意炒作，为了保护投资者的利益和维护市场秩序，决定停止权证的发行和交易。
5. 权证市场乱象
在权证市场中，存在一些不法行为和违规操作，例如操纵市场和虚假宣传等。这些行为严重损害了市场的公正性和透明度，进一步导致了权证的停止。监管机构为了维护市场秩序和投资者的合法权益，采取了停止权证交易的措施。
6. 缺乏创设制度
中国证券市场的权证创设制度不完善，还处于摸索阶段。权证的发展受到了制度的限制，未能形成成熟的市场机制。未来可能会有新的权证品种出现，但目前权证的停止与创设制度不完善有一定关系。
权证的停止发行和交易与多个因素相关。权证的发行主体、内在价值缺乏、股权分置改革、股市杠杆化交易监管加强、权证市场乱象以及创设制度不完善都是导致权证停止的原因之一。这一变化也反映了监管机构加强市场监管和维护投资者权益的决心。未来，随着我国金融市场的发展和改革的推进，权证市场可能会有新的发展和机遇。
