一、预期收益率与实际收益率
预期收益率是指根据已知信息和市场风险模型，在没有意外事件发生时对未来收益的估计。而实际收益率则是实际投资获得的收益率，它可能与预期收益率存在偏差。
1. 误区一：预计年化预期收益率=实际预期收益率
年化预期收益率是一种理论预期收益率，不代表实际投资获得的预期收益率。它是把当前预期收益率换算成年预期收益率的一种计算方法，但在实际投资中，往往无法精确达到年化预期收益率。
2. 误区二：预期收益率等于实际收益率
预期收益率和实际收益率是两个不同的概念。预期收益率是投资者根据已知信息和市场情况对未来收益的估计，而实际收益率是实际投资获得的收益。由于市场变化和风险的存在，实际收益率可能与预期收益率存在差异。
二、实际预期收益率的计算方法
实际预期收益率是指扣除了通货膨胀因素以后的预期收益率。计算实际预期收益率可以通过以下几种方法：
1. 实际收益率与预期收益率的差异
实际收益率是扣除了通货膨胀因素以后的收益率，是指资产收益率与通货膨胀率之差。实际预期收益率可以通过将预期收益率与通货膨胀率相减计算得到。
2. 债券实际收益率的计算
债券的实际收益率可以通过以下公式计算：
实际收益率=预期收益率-债券到期日
例如，如果一张债券的预期收益率为3%，到期日为3年，那么该债券的实际收益率可以通过如下计算得到：
预期收益率= 3%×(1+3%)^3 = 0.6967
实际收益率=预期收益率-债券到期日= 0.6967 100/(1+3%)^3 = 0.6967 0.1736 = 0.5203
三、影响预期收益率与实际收益率的因素
预期收益率与实际收益率受多个因素的影响，包括但不限于：
1. 市场风险
市场的波动和不确定性会对预期收益率和实际收益率产生影响。不同的市场环境和经济条件会导致投资市场的风险和收益水平不同。
2. 个体风险
不同的投资标的具有不同的风险特征，不同的个体投资者也有不同的风险承受能力。个体风险包括公司经营风险、行业竞争风险等。
3. 通货膨胀率
通货膨胀对预期收益率和实际收益率都有重要影响。高通货膨胀率会导致实际收益率下降，而低通货膨胀率则有利于实现较高的实际收益率。
4. 政策因素
宏观经济政策和金融监管政策对于预期收益率和实际收益率的形成和变化也有重要影响。政府政策的变化可能会对资本市场产生直接或间接的影响。
四、实际收益率、预期收益率与必要收益率的关系
1. 实际收益率与预期收益率之间的关系
实际收益率是扣除了通货膨胀因素以后的收益率，而预期收益率是对未来收益的估计。实际收益率与预期收益率之间的偏差程度反映了投资项目的风险水平。
2. 预期收益率与必要收益率之间的关系
预期收益率高于必要收益率，意味着投资项目具有财务可行性。必要收益率是根据投资项目的风险水平和市场情况确定的，是投资者对投资项目所要求的最低收益率。
3. 实际收益率与必要收益率之间的关系
实际收益率高于必要收益率，表示投资项目的风险较低，回报较高。而实际收益率低于必要收益率，则意味着投资项目的风险较高，回报较低。
五、结论
预期收益率与实际收益率之间存在差异，主要受到市场风险、个体风险、通货膨胀率和政策因素的影响。实际预期收益率是扣除了通货膨胀因素以后的预期收益率，计算方法可以通过实际收益率与预期收益率的差异来衡量。了解预期收益率与实际收益率的差异和影响因素，对投资者能够更准确地评估投资风险和收益潜力具有重要意义。同时，合理选择投资标的、关注市场变化，以及进行风险管理和资产配置也是投资决策的重要因素。
