2021年以来，欧元经历了一段下跌的过程。下面是对该现象的一些原因的总结和解释：
1. 能源危机未对经济造成严重影响
根据国泰君安证券的研报，能源危机并未对欧元区经济造成预期中的致命影响。这一点成为了欧元区经济高于预期的最关键因素之一。随着2022年下半年的逐步企稳，欧元区经济开始恢复正常。
2. 美国财政刺激规模下降
根据美国财政部最新的预算和美联储的购债速率，预计2022年美国国债的发行量将显著下降，尤其在2022年年中期选举之后更是如此。这意味着财政刺激的规模减小，可能导致美国经济增长放缓。相比之下，欧元区经济的增长相对稳定，这可能是欧元下跌的一个原因。
3. 人民币汇率上升
与欧元相比，人民币兑美元和兑欧元的汇率分别升值了10.0%和12.4%。由于中国出口增速持续增长，人民币对美元汇率依然走强。这也可能给欧元带来一定的下跌压力。
4. 欧洲经济增长减缓
根据《华尔街日报》网站的报道，由于能源价格上涨和供应链瓶颈等因素，欧元区经济增长在2021年末急剧减缓，落后于美国和中国等地。这一趋势可能导致投资者对欧元的信心下降，进而造成欧元的下跌。
5. 高通膨率预期
欧元区的通胀率持续高于预期，这可能导致投资者对欧元的贬值预期增加。而欧元债券的利率降低到负值，对应着投资者预期欧元的贬值。这也是欧元下跌的一个原因。
欧元下跌的原因可以归结为能源危机影响的缓解、美国财政刺激规模减小、人民币汇率上升、欧洲经济增长放缓以及高通膨率预期增加等多种因素的综合影响。随着欧元区经济的逐步企稳和全球经济的复苏，欧元未来可能会出现回升的趋势。